2020年一季度，那組社零數(shù)據(jù)里- 20.5%的這個(gè)數(shù)字，放到如今回頭去看，依舊是用來衡量疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊最為直接的一把尺子，當(dāng)時(shí)好多人覺得僅僅是“暫停一下”，可實(shí)際上不同行業(yè)的命運(yùn)從那個(gè)時(shí)刻就已然開始分化了。
消費(fèi)零售冰火兩重天
疫情這么一來，直接就把線下消費(fèi)給打進(jìn)了冰窟窿里，2020年1到2月時(shí)候，社會(huì)消費(fèi)品零售總額是5.2萬億，跟同比相比下降了兩成。這可是自1995年之后頭一回記錄到出現(xiàn)負(fù)增長，就連2003年的非典時(shí)期都沒有這般凄慘。商場無奈關(guān)門了，聚餐被迫取消了，拜年就這么停止了，依靠著人流才撐起來的零售業(yè)態(tài)基本上陷入停滯狀?？墒怯矌胚€有另一面呢，“宅經(jīng)濟(jì)”猛地大爆發(fā)了。國信證券那個(gè)時(shí)候就指出來，疫情期間電商滲透率由得被強(qiáng)制開始拉升。這提升可不是簡單的只是買貨而已，而是廠商、品牌、用戶之間的正向循環(huán)給順利打通了。以珀萊雅為代表之作品牌服務(wù)商，吃過了這般流量高度集具之風(fēng)紅利，還有以壹網(wǎng)壹創(chuàng)為代表之作品牌服務(wù)商，也吃到了這波流量高度集中的紅利。
很少有板塊像食品飲料這般具備抗跌特性。中泰證券曾進(jìn)行復(fù)盤，2015年至2019年期間屬于食品飲料發(fā)展的繁榮年份，其核心邏輯在于消費(fèi)的升級(jí)以及品牌的集中。疫情不但沒有中斷這一邏輯關(guān)系，反而促使其加快發(fā)展。一些小品牌難以承受渠道停滯以及現(xiàn)金流方面的壓力，而大品牌在超市貨架以及電商首頁的展示機(jī)會(huì)卻變得更多。興業(yè)證券在當(dāng)時(shí)預(yù)估3月消費(fèi)數(shù)據(jù)將會(huì)出現(xiàn)反彈，事實(shí)也的確如此，然而這種反彈并非普遍上漲，而是龍頭企業(yè)的反彈。
酒店業(yè)周期底疊加疫情底
年二零一九年，酒店行業(yè)原本處于下行周期底部位置，臨近年底時(shí)剛剛出現(xiàn)些許回暖跡象，隨即疫情直接帶來沉重打擊。招商證券當(dāng)時(shí)所做的分析十分具體，指出單體酒店面臨口罩短缺、消毒水短缺以及現(xiàn)金流短缺等問題，就連最基礎(chǔ)的衛(wèi)生保障都已然成為難題。消費(fèi)者并非不愿出門旅行住宿，而是即便出門在外也僅僅敢選擇入住連鎖酒店。像華住、錦江這類酒店品牌，在疫情期間其入住率降至個(gè)位數(shù)水平，然而復(fù)工之后其恢復(fù)速度顯著快于單體酒店。光大證券甚至持有這樣的觀點(diǎn)，即此次疫情在某種程度上相當(dāng)于為連鎖酒店做了一次免費(fèi)的廣告宣傳，進(jìn)而加速了單體酒店向連鎖品牌的轉(zhuǎn)化。原來談不下來的加盟商，疫情后主動(dòng)找上門。
快遞業(yè)市占率洗牌
2月中旬的時(shí)候，快遞業(yè)開啟了復(fù)工模式，其行業(yè)整體業(yè)務(wù)量的增速僅僅為0.21%，然而順豐單月完成的票數(shù)達(dá)到了4.75億票，與去年同期相比增長了118%。其市占率為17.2%，相較于2019年全年提升了將近10個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)造出了近年以來的新高。彼時(shí)東北證券就提高了順豐經(jīng)濟(jì)件的增速預(yù)期，從原本的50%進(jìn)行了上調(diào)。通達(dá)系由于復(fù)工人員到位率受到限制，在2月明顯落后，一直到3月才逐漸追趕上來。但那段時(shí)間所形成的差距是永久性的，二三線快遞公司在這一輪洗牌過程中加快了退場的速度。疫情期間，消費(fèi)者養(yǎng)成的寄遞習(xí)慣，范圍涵蓋生鮮網(wǎng)購、文件寄送，其中很大一部分予以沉淀留存了下來。
半導(dǎo)體國產(chǎn)替代進(jìn)入實(shí)操
2020年1月時(shí)全球半導(dǎo)體銷售數(shù)據(jù)實(shí)際上是不錯(cuò)的，其中中國地區(qū)增速存在著5.16%。真正致使滬指半導(dǎo)體板塊走出獨(dú)立行情的乃是大基金二期所要落地的預(yù)期。2月北美半導(dǎo)體設(shè)備出貨數(shù)額同比增加26.8% ，這屬于2018年4月以來的最高增速 ，這表明上游擴(kuò)產(chǎn)情況沒有停歇。在國內(nèi)這個(gè)方面 ，大基金二期明確表示要投資設(shè)備以及材料 ，諸如刻蝕機(jī) 、清洗設(shè)備 、測試設(shè)備這些細(xì)分領(lǐng)域首次擁有了明確的資金支持標(biāo)的。國產(chǎn)替代已不再是成為一句口號(hào) ，而是正從設(shè)計(jì)端朝著制造端 、設(shè)備端實(shí)施傳導(dǎo)。
工程機(jī)械銷量后移而非消失
因疫情致使基建工地?zé)o法開工，挖掘機(jī)在一季度的銷售出現(xiàn)下滑，這是眾人所知的顯著狀況。然而，機(jī)構(gòu)的眼光更為長遠(yuǎn)，春節(jié)過后的3個(gè)月原本應(yīng)占據(jù)全年銷量的40%，這部分需求并非消失不見，而是向后推遲了1至2個(gè)月。專項(xiàng)債額度提前下達(dá)，基建投資的基調(diào)被明確為積極。當(dāng)時(shí)間來到二季度，復(fù)工現(xiàn)象出現(xiàn)且?guī)в忻黠@的趕工情況出現(xiàn)。這種態(tài)勢下，反而很有可能出現(xiàn)銷售峰值。更為關(guān)鍵的是自主品牌的份額所發(fā)生的變化，國產(chǎn)挖掘機(jī)從2009年僅占25%，到2020年已然占據(jù)了六成的市場份額。三一、徐工的復(fù)工率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于外資品牌，疫情反倒助力國產(chǎn)替代又向前邁進(jìn)了一步。
面板產(chǎn)能向國內(nèi)集中
疫情對(duì)面板產(chǎn)業(yè)鏈的影響分成兩段，一季度時(shí)間段內(nèi)里是國內(nèi)出現(xiàn)缺人狀況，后段模組組裝無法進(jìn)行；二季度時(shí)間段內(nèi)里是海外缺需求，整機(jī)售賣難以推動(dòng)。但那個(gè)時(shí)候方正證券敏銳地指出，因韓國廠商毛利率更低，疫情期間方面主動(dòng)降低負(fù)荷，而京東方、TCL華星毛利率相對(duì)來講存在空間，加之內(nèi)地疫情控制較早，產(chǎn)能全部開滿。在這一降一開當(dāng)中，全球面板產(chǎn)能中心進(jìn)一步朝著中國轉(zhuǎn)移。上游材料方面的國產(chǎn)配套也跟著獲取益處，偏光片、驅(qū)動(dòng)IC、靶材這些環(huán)節(jié)都存有可導(dǎo)入窗口。
那個(gè)時(shí)候你從事哪個(gè)行業(yè)，在那一個(gè)月到兩個(gè)月的時(shí)間段當(dāng)中，體會(huì)到的是重重的打擊，還是存在著的機(jī)遇？
