ks播放量0.01元10000個？揭秘低成本高回報的推廣秘訣！
一、KS播放量0.01元10000個：市場背景與意義
在當(dāng)今的互聯(lián)網(wǎng)時代，短視頻平臺已成為品牌推廣和產(chǎn)品營銷的重要渠道?？焓郑↘S）作為國內(nèi)領(lǐng)先的短視頻平臺，其用戶基數(shù)龐大，流量優(yōu)勢明顯。然而，如何在眾多競爭者中脫穎而出，提升視頻播放量成為許多品牌和創(chuàng)作者關(guān)注的焦點(diǎn)。近日，市場上出現(xiàn)了一種新的推廣模式——0.01元獲取10000個播放量，這一模式的出現(xiàn)，無疑為品牌和創(chuàng)作者提供了一種低成本、高效率的推廣策略。
這種模式下，品牌或創(chuàng)作者只需支付極低的費(fèi)用，即可獲得大量精準(zhǔn)的播放量，從而快速提升視頻的曝光度和影響力。這對于預(yù)算有限但希望通過短視頻平臺進(jìn)行營銷的企業(yè)來說，無疑是一個巨大的福音。
二、KS播放量0.01元10000個：推廣模式解析
這種0.01元獲取10000個播放量的推廣模式，實(shí)際上是一種基于大數(shù)據(jù)和算法的精準(zhǔn)營銷策略。具體來說，它包括以下幾個步驟：
1. 數(shù)據(jù)分析：通過分析目標(biāo)用戶群體的特征，包括年齡、性別、地域、興趣愛好等，篩選出精準(zhǔn)的用戶群體。
2. 內(nèi)容定制：根據(jù)精準(zhǔn)用戶群體的特征，定制符合其興趣和需求的內(nèi)容，以提高視頻的吸引力和互動性。
3. 營銷推廣：利用快手平臺的推廣工具，將定制好的內(nèi)容推送給精準(zhǔn)用戶，實(shí)現(xiàn)低成本、高效率的播放量獲取。
這種模式的優(yōu)勢在于，它能夠?qū)⒂邢薜耐茝V費(fèi)用投入到最有潛力的用戶群體中，從而提高推廣效果和投資回報率。
三、KS播放量0.01元10000個：注意事項(xiàng)與風(fēng)險防范
盡管0.01元獲取10000個播放量的推廣模式具有諸多優(yōu)勢，但在實(shí)際操作過程中，仍需注意以下幾點(diǎn)：
1. 精準(zhǔn)定位：確保對目標(biāo)用戶群體的定位準(zhǔn)確，避免推廣費(fèi)用浪費(fèi)。
2. 內(nèi)容質(zhì)量：內(nèi)容質(zhì)量是提升播放量的關(guān)鍵，務(wù)必保證內(nèi)容原創(chuàng)、有價值、有趣味。
3. 風(fēng)險防范：選擇正規(guī)、有信譽(yù)的推廣平臺，避免陷入虛假推廣、數(shù)據(jù)作假的陷阱。
總之，KS播放量0.01元10000個的推廣模式為品牌和創(chuàng)作者提供了一種全新的低成本推廣思路，但需謹(jǐn)慎操作，確保推廣效果的最大化。
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來源：首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇
李迅雷系中泰國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇副理事長
在過去30多年的研究經(jīng)歷中，我一直在與各種數(shù)據(jù)打交道，因?yàn)橹挥袦?zhǔn)確的數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)之間的相互比對，得出的結(jié)論才能令人信服。在數(shù)據(jù)面前，所有的形容詞、感嘆句都顯得蒼白。
市場經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上就是供需關(guān)系不斷變化下的各種交易行為，按我的理解，交易大致可以分兩類，一類是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)下商品和服務(wù)的交易，另一類是虛擬經(jīng)濟(jì)下貨幣、有價證券及衍生品的交易。透過這些交易行為和交易數(shù)據(jù)，可以對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)有一個更深入的認(rèn)識，或者可以糾正自己的認(rèn)知偏差，也有利于把握未來的趨勢和投資機(jī)會。本篇屬于感想而非論文，只是想和大家分享一下我是如何透過那些數(shù)據(jù)來得出一些與眾不同的結(jié)論。
下面我用一些交易數(shù)據(jù)的案例來談?wù)勎覍?jīng)濟(jì)的認(rèn)知和對認(rèn)知偏差的糾正。
透過外貿(mào)出口數(shù)據(jù)的認(rèn)知偏差
看供強(qiáng)需弱和人民幣升值空間
2025年我國凈出口對GDP增速的貢獻(xiàn)達(dá)到32.7%，即接近三分之一，大家都以為我國出口增速非常高，但實(shí)際上2025年前三季度我國出口占全球的份額（美元計價）相比2024年反而下降，而最高點(diǎn)是在2021年。WTO的數(shù)據(jù)顯示，從2022-2025年前三季度，只有2024年的占比是上升的。
中國出口金額占全球的比重
資料來源：Wind，研究所（注：2025年為前三季度數(shù)據(jù)）
為何2025年的外貿(mào)順差超過了1.19萬億美元，而出口金額占全球比重卻是下降呢？這是因?yàn)槲覈隹趦r格指數(shù)（美元）一直在往下走，從2023年至2025年，我國出口價格指數(shù)累計下跌了約19%，大大超越其他發(fā)展中國家的跌幅。事實(shí)上，我國PPI在過去15年中的漲幅為零，我稱之為“失去的十五年”。說明我國產(chǎn)能過剩的問題在10多年前就非常突出了。
2010年至今：PPI定基指數(shù)漲幅為零
資料來源：WIND，中泰國際
出口靠以價換量獲得較快增長，而外貿(mào)順差大的主要原因是有效需求不足。2025年進(jìn)口增長率僅為0.5%，說明外需強(qiáng)、內(nèi)需弱。即通過外貿(mào)的交易數(shù)據(jù)就可以清晰地看到當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)面臨的供強(qiáng)需弱問題。
從2022年至2025年末，四年來人民幣累計貶值16.1%，因此，在當(dāng)前美元開始走弱的情況下，今后人民幣升值的空間較大。原因在于，我國已經(jīng)確定了“物價合理回升”的目標(biāo)，且2035年要成為中等發(fā)達(dá)國家，人民幣升值有利于出口價格回升，而且，人民幣升值可以提高我國的人均GDP水平，縮小與發(fā)達(dá)國家的人均GDP差距。
非洲是否會成為
全球投資的下一個熱點(diǎn)？
2019年到2025年，中國主要貿(mào)易伙伴中，占中國出口比例提升的有東盟、非洲、俄羅斯、印度、墨西哥，分別提升了3.26、1.44、0.75、0.61和0.51個百分點(diǎn)；同期美國、歐盟、日本、韓國和英國占中國出口的比例，分別下降了5.61、2.31、1.56、0.62和0.24個百分點(diǎn)。
中國出口比例提升的主要靠新興經(jīng)濟(jì)體
資料來源：
WIND，中泰國際
對東盟出口的增長率最高，但可能存在“再出口”的現(xiàn)象，而對非洲的出口應(yīng)該是最終出口地。非洲是全球經(jīng)濟(jì)最不發(fā)達(dá)的地區(qū)，2025年1-11月中國對非洲出口增長26.3%，說明非洲的需求非常旺盛。中國總?cè)丝谝呀?jīng)連續(xù)4年減少，而非洲將是本世紀(jì)全球人口最年輕的大洲，擁有中國90年代類似的人口紅利，而且城市化率水平較低，這就意味著未來城市人口的增長會很快，人口紅利的持續(xù)時間和城市化的提升空間都將超過印度，故投資需求會很大。
相比之下，印度的總和生育率已經(jīng)降至1.9，不久將步入老齡化國家。所以，投資非洲或許是理性的選擇，就像90年代流向中國內(nèi)地的FDI（海外直接投資）規(guī)模曾全球第一，而如今我國已經(jīng)成為資本凈流出國家。
人類社會都有其發(fā)展階段，歐洲已經(jīng)步入暮年，東亞的老齡化在加速，印度已成為全球人口最多的國家，但估計也很難逃脫未富先老的魔咒。從本世紀(jì)上半葉看，中國應(yīng)該是全球制造業(yè)大轉(zhuǎn)移的終點(diǎn)站，但面臨產(chǎn)能過剩和資本過剩的壓力，故對外投資、資本輸出是必然選擇。
透過中美股市交易數(shù)據(jù)
看中美經(jīng)濟(jì)的差異所在
股市交易有很多數(shù)據(jù)，我只是找一些比較有特色的數(shù)據(jù)來說明。以下這些數(shù)據(jù)都是2024年的，盡管有些陳舊，但不妨礙揭示中美經(jīng)濟(jì)的特征和差異。例如，2024年，A股總交易額中，市值300億人民幣以下的占比高達(dá)63.4%；而在2016年，占比更是高達(dá)76.7%，對應(yīng)美股中市值300億人民幣以下的占比只有7.1%；而A股市值1000億以上的交易額占比只有17.7%，對應(yīng)美股市值1000億人民幣以上的占比高達(dá)81.3%。
但A股市值300億以下的公司，2024年盈利額占全A股票的利潤占比只有13.2%，這一方面說明A股市場的投機(jī)性比較強(qiáng)，另一方面可能反映A股大市值公司的成長性比較差，因?yàn)锳股大市值公司以傳統(tǒng)行業(yè)、國企和周期股為主。也反映中國經(jīng)濟(jì)盡管在轉(zhuǎn)向升級，但仍缺乏高成長性的大型高科技企業(yè)。
截至今年2月7日，美國股市中的七巨頭（Magnificent 7）的市值就占標(biāo)普500總市值的30%，過去10年（2016-2025年）的組合回報率達(dá)40.48%，遠(yuǎn)超同期標(biāo)普500指數(shù)14.11%的漲幅。
相比之下，滬深300過去10年的年化回報率大約只有4.6%。這巨大差距的背后，實(shí)質(zhì)上是ROE（凈資產(chǎn)收益率）的差異，大致也在兩倍左右，如2020-2024年，前者ROE平均為9.96%，后者為18.5%。
如今，美股中市值最大的公司為英偉達(dá)，目前市值為4.6萬億美元，A股市值最大公司是，只有2.5萬億人民幣，港股中市值最大的公司為騰訊，也只有4.75萬億港元?？傮w來看，美股的大市值股票和中小市值股票的市值差距在不斷擴(kuò)大，顯現(xiàn)出明顯的分化特征，而A股的分化雖然也是趨勢，但進(jìn)展比較緩慢。
曾統(tǒng)計過，2010年至2024年7月末美股占比12.5%的650家公司合計創(chuàng)造69萬億美元凈財富，占比87.5%的4540家公司合計創(chuàng)造凈財富為零。其中2024年七巨頭貢獻(xiàn)了標(biāo)普500指數(shù)超過50%的漲幅。
2010年以來12.5%的公司貢獻(xiàn)了美股的全部市值增長
資料來源：彭博，中泰國際
美股的分化背后，必然導(dǎo)致基尼系數(shù)的擴(kuò)大。如美國收入的基尼系數(shù)2024年為0.488，而1980年代則只有0.4；財富基尼系數(shù)根據(jù)2025年的財富報告測算，為0.74，處于全球“高不平等”行列。截至25年前三季度，美國最富有的1%家庭掌握了全國近32%的財富，創(chuàng)下歷史新高。
二戰(zhàn)結(jié)束之后，美國等主要經(jīng)濟(jì)體的基尼系數(shù)都在不斷提高，如70年代只有0.2左右。各國經(jīng)濟(jì)增長都越來越依賴于舉債驅(qū)動模式，這就是我經(jīng)常提及的和平時代必然導(dǎo)致K型分化的經(jīng)濟(jì)特征。
今后，中美都將AI時代帶來的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和就業(yè)的巨大變化，因?yàn)锳I行業(yè)可能是一個指數(shù)級增長的行業(yè)，過去互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市值輕松超越石化、銀行等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，如今AI的企業(yè)的市值也將超過互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，就像英偉達(dá)的市值超過亞馬遜和谷歌一樣。
從股票交易數(shù)據(jù)看，不難發(fā)現(xiàn)，我國制造業(yè)在全球的份額已經(jīng)很高了，大約占全球三分之一，但缺乏有全球影響力和市場較大份額的大型企業(yè)，或者大而不夠強(qiáng)、大而不夠優(yōu)，要實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，還需要在制度層面的進(jìn)一步優(yōu)化。
但就業(yè)可能是未來一個大問題，因?yàn)楸籄I應(yīng)用部分替代的行業(yè)會越來越多，如軟件、財會、律師、咨詢等，今后還會擴(kuò)大到醫(yī)療和教育等服務(wù)領(lǐng)域和部分制造業(yè)。2000年互聯(lián)網(wǎng)的崛起，把線下的商業(yè)模式演變成線上模式，但線上模式同樣需要大量的員工來提供各種配套服務(wù)。而AI實(shí)際上就是用人工智能和智能直接替代人力。
我國靈活就業(yè)人口到2025年末已經(jīng)突破2.87億，占總就業(yè)人口37%左右，大部分是外賣騎手、網(wǎng)約車司機(jī)、網(wǎng)絡(luò)主播等。這些高度依賴于互聯(lián)網(wǎng)平臺的就業(yè)形態(tài)，實(shí)際上也很容易被AI替代。
我國從2011年起，勞動年齡人口就已經(jīng)出現(xiàn)了凈減少，2013年起，制造業(yè)就業(yè)人口就出現(xiàn)了凈減少。但是，勞動年齡人口數(shù)量的持續(xù)下降，并不沒有帶來勞動力的短缺，我國目前的就業(yè)壓力仍然較大，而且隨著老齡化加速，養(yǎng)老人口數(shù)量劇增，且這一快速增長趨勢將延續(xù)到2033年。
過去三年主要財政支出項(xiàng)目
資料來源：財政部，中泰國際
由此可以推斷，今后5-8年，我國財政支出中，用于社保和就業(yè)的開支將大幅增長。2025年就達(dá)到了4.4萬億元，占一般預(yù)算支出的15.4%，到2030年該占比有可能接近20%。
房地產(chǎn)何時見底？
透過多個交易數(shù)據(jù)來觀察
去年年末我接受一家媒體采訪，讓我回答2026年樓市如何看，我說“買房不如租房”，理由是租售比偏低。此視頻傳播很廣，爭議頗大。不少人質(zhì)疑我：專家就憑一個租售比就可以得出此結(jié)論？
其實(shí)不然，因?yàn)椴稍L的時間有限，真讓我講房地產(chǎn)，可以講一天，畢竟在樓市的20年牛市中，我一直在觀察與房地產(chǎn)走勢相關(guān)的指標(biāo)，如2017年年初我曾經(jīng)寫過《六個維度看未來房價》，并基于此，在2017年的博鰲亞洲論壇上預(yù)判中國房地產(chǎn)將在2020年前后見頂。
記得我曾觀察澳門博彩業(yè)每年收入變化與房地產(chǎn)走勢的相關(guān)性，從2001年至2010年，澳門博彩業(yè)的毛收入增長了10倍，其中2010年比拉斯維加斯的毛收入還要多三倍。這段時間正是我國房地產(chǎn)處在大牛市階段。但2012年八項(xiàng)規(guī)定出臺之后，澳門博彩業(yè)的“交易數(shù)據(jù)”就與內(nèi)地房價“脫鉤”了，故我也不再跟蹤研究。
2012年八項(xiàng)規(guī)定之后，我開始跟蹤曾經(jīng)作為公務(wù)用車的奧迪和茅臺的銷量變化，發(fā)現(xiàn)奧迪的銷量確實(shí)大幅下降，但茅臺銷量則繼續(xù)上升，其原因非常有意思，可以看我的相關(guān)研究報告（價格傳導(dǎo)探討：白酒、豬肉與挖掘機(jī)）。因此，茅臺的交易數(shù)據(jù)便成為我觀察樓市的一個窗口。
如2021生產(chǎn)并出廠的普茅市場價格到了歷史最高價3078元，之后則一路下行；而我國樓市的最高點(diǎn)也在2021年。如今2026年出廠的普茅價格為1670元左右，幾乎腰斬，與全國房價的平均跌幅差不多。
2021年醬香型白酒占比達(dá)到最高點(diǎn)
資料來源：Wind，中泰國際
再觀察醬香型白酒銷售額占白酒總銷量的比重，見頂時間也是在2021年。此外，我還長期關(guān)注奢侈品的銷售額，根據(jù)權(quán)威咨詢機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計，中國是在2019年奢侈品消費(fèi)額占全球比重達(dá)到最高點(diǎn)，為35%，2025年占比下降至23%，美國則從19年的22%提升到2025年的31%。由此發(fā)現(xiàn)，我國奢侈品消費(fèi)占全球份額是否為房地產(chǎn)冷暖的領(lǐng)先指標(biāo)？
我另一個長期跟蹤的數(shù)據(jù)是藝術(shù)品拍賣市場的數(shù)據(jù)，主要看梅建平教授領(lǐng)銜編制的MM藝術(shù)品價格指數(shù)。從價格指數(shù)中可以發(fā)現(xiàn)，MM中華藝術(shù)品、油畫和現(xiàn)代畫價格指數(shù)均為2020年見頂，2025年仍加速下滑，全年市場景氣較為低迷，競拍不夠踴躍。2020年至今累計跌幅均超過50%。
MM中華藝術(shù)品、水墨油畫與近現(xiàn)代指數(shù)
資料來源：MM藝術(shù)品指數(shù)新聞發(fā)布會
國內(nèi)藝術(shù)品拍賣市場的持續(xù)低迷，與歐洲四國和美洲藝術(shù)品價格指數(shù)顯示出部分市場復(fù)蘇的信號形成鮮明反差。因此，不妨把國內(nèi)奢侈品消費(fèi)的全球份額變化和中華藝術(shù)品價格指數(shù)的變化看成樓市的領(lǐng)先指標(biāo)，把茅臺價格指數(shù)的變化看成樓市的同步指標(biāo)。
當(dāng)然，這只是技術(shù)層面的分析，在趨勢分析方面，則可以觀察人口流動性數(shù)據(jù)（實(shí)質(zhì)上也屬于交易數(shù)據(jù)）。例如，2015年以后，中國的人口流動性就出現(xiàn)了下降，說明我國的城市化進(jìn)程開始放緩，這對樓市而言是負(fù)面的。其次要關(guān)注流動人口的流向，2015年以后，流動人口的80%以上流向一、二線城市，也就是說，城鎮(zhèn)化進(jìn)程放緩，大城市化進(jìn)程加速，樓市從普漲型牛市演變成結(jié)構(gòu)性牛市。
因此，樓市的周期變化邏輯演繹應(yīng)該是這樣一個過程：全面牛市-結(jié)構(gòu)性牛市-結(jié)構(gòu)熊市-全面熊市，國家統(tǒng)計局會定期公布70個大中城市的房價環(huán)比數(shù)據(jù)，當(dāng)時可以清晰地發(fā)現(xiàn)上漲城市的數(shù)量在減少。也可以解釋我為何會在2017年預(yù)判我國樓市見頂?shù)臅r間會在2020年前后。
經(jīng)常發(fā)現(xiàn)看好房地產(chǎn)的人會提出兩個理由，一個是中國的城鎮(zhèn)化率水平可以達(dá)到80%，目前只有65%，另一個是中國戶籍城鎮(zhèn)化率水平很低，未來提升空間更大，所以房地產(chǎn)長期看漲。但這些邏輯都經(jīng)不起推敲。因?yàn)殡S著人口老齡化加速，人口的流動性必然下降，進(jìn)城人口數(shù)量自然減少；而城鎮(zhèn)化率提高到80%，也可以通過農(nóng)村人口的自然減少（農(nóng)村的死亡率高于城鎮(zhèn)）來實(shí)現(xiàn)。
至于戶籍城鎮(zhèn)化率就更沒有意義了，因?yàn)槿珖种某鞘腥丝诙荚跍p少，除了上海等少數(shù)城市人口還在增加外。但上海也得“搶人”了，因?yàn)樯虾Ｒ呀?jīng)成為“超老齡化”城市。到2038年，按照目前的生育率水平，我國總?cè)丝诨虻陀?3億。
不少人試圖從新房銷售面積來判斷樓市何時見底，這相當(dāng)于通過股市交易量變化來確定股市何時見底一樣，當(dāng)股市的投資者卻很少依據(jù)股票交易量來判斷股市何時見底。且事實(shí)上3年前那些預(yù)判新房銷售面積跌破9億平米就見底的說法已經(jīng)證偽了；2025年年初認(rèn)為樓市已經(jīng)止跌回穩(wěn)的判斷也已經(jīng)證偽了。
那么，最近二手房成交量上升的現(xiàn)象又被一些人用來作為樓市見底的依據(jù)，是否有道理呢？我覺得只憑一個交易數(shù)據(jù)就能判斷歷史性拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，是否太武斷了？其實(shí)很多人習(xí)慣于先有結(jié)論，再去找理由的思維方式。我覺得判斷趨勢得用望遠(yuǎn)鏡，分析1月份的二手房成交數(shù)據(jù)，無異是用顯微鏡來尋找歷史性大拐點(diǎn)。且不說二手房成交的均價很低，基本只反映剛需購房的階段性回暖，這就是我常說的“下山路上也有上坡段”。
還是得先看看估值水平，如租售比，房價收入比，但后者準(zhǔn)確度較差，如果估值偏高，租金沒有回升，那離底部應(yīng)該還有距離，且不排除房價有“超跌”可能，就像股市經(jīng)常會跌破“地板價”一樣。
也就是說，依據(jù)交易數(shù)據(jù)來判斷趨勢，也得會看，宏觀研究要多用望遠(yuǎn)鏡，例如中國90年代經(jīng)濟(jì)崛起是一個重要因素的人口紅利，而人口紅利的“釀造時間”是在1962-74年。同時，人口紅利之后可能會有“人口欠賬”，即財政的養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)會大增，這又會使得經(jīng)濟(jì)增長的成本大幅上升。
交易數(shù)據(jù)細(xì)化分析或能
刺破幻覺、挑戰(zhàn)“共識”
2024年11月，我寫了《對資本市場“共識”的再思考：股市上漲能否促消費(fèi)？》，引發(fā)很大爭議，因?yàn)榻^大部分人都理所當(dāng)然地認(rèn)為股市上漲一定能促消費(fèi)。但事實(shí)上2025年上證綜指上漲了18.41%，且政策層面也推出了促消費(fèi)的一攬子舉措，如以舊換新規(guī)模比2024年翻了一倍（以舊換新主要是耐用消費(fèi)品，單價較高，從25年銷售數(shù)據(jù)看，受益人次僅為3.6億只有），但社零增速只有3.7%，與2024年的3.5%接近，且呈現(xiàn)前高后低走勢。
其實(shí)只要看仔細(xì)分析一下A股市場投資者結(jié)構(gòu)和交易數(shù)據(jù)，就不難發(fā)現(xiàn)，占投資者比重較大的群體，其資金總量占比偏低，但交易總額占比奇高。故多年投資下來，虧損比例較高。這不是A股特有的現(xiàn)象，也是全球股市的共性。
這篇文章引用了《Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes》（2022年發(fā)表于《Journal of Monetary Economics》，作者安礫、樓棟、施東輝）中的數(shù)據(jù)：2014年7月到2015年12月，上交所機(jī)構(gòu)投資者的持倉比例和交易量占比分別為11%和12%；個人投資者的持倉比例不足25%，但交易量占比卻接近90%。這期間，財富總量后85%的個人投資者因采取主動型投資策略損失了2500億元，而財富總量前0.5%的個人投資者則賺取了2540億元。
可見，頻繁交易和投資知識的不足可能是導(dǎo)致虧損的主要原因。如前所述，2024年A股總交易額中，市值300億以下的占比高達(dá)63.4%；對應(yīng)美股的占比只有7.1%；而300億市值以下的股票的利潤占比只有13.2%，顯示個人投資者總體從頻繁交易的股票中所獲得的分紅收益很少。
在西方，股市也同樣存在“財富幻覺”，即大家多以為能掙到錢，其實(shí)也是賺少賠多。如從1991年開始，諾獎得主席勒與卡爾·凱斯合作，研究了14個發(fā)達(dá)國家在1975到1999年的股市總財富與家庭消費(fèi)總量的年度數(shù)據(jù)，甚至拆解美國50州17年季度消費(fèi)數(shù)據(jù)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，股市沒有財富效應(yīng)，無論股市是漲還是跌，消費(fèi)都沒有什么變化。但同時發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)的漲跌倒是與消費(fèi)有顯著的相關(guān)性。
因?yàn)榉孔蛹婢呦M(fèi)和投資雙重屬性，交易遠(yuǎn)不如股票頻繁，且參會者又多，從長期看，房子又內(nèi)含土地增值的大概率，故房地產(chǎn)具有財富效應(yīng)，房價上漲能促消費(fèi)，也能推動物價上漲。
綜上所述，交易數(shù)據(jù)是真實(shí)發(fā)生的數(shù)據(jù)，且大量交易數(shù)據(jù)之間又存在彼此相關(guān)性。既可見微知著，也可以大見小，但要避免盲人摸象。就像人們可以通過義烏小商品市場的某些特定商品的訂單量來判斷美國總統(tǒng)競選誰將勝出一樣。此外，根據(jù)周期性或?qū)ΨQ性原理，你還可以預(yù)知未來一定會發(fā)生的現(xiàn)象：如過去房地產(chǎn)火爆時，我就預(yù)言今后會出現(xiàn)賣房難的問題；居民房貸會從優(yōu)質(zhì)貸款變?yōu)椴涣假J款等。
現(xiàn)實(shí)世界中存在很多錯誤的“共識”，也存在諸多偏見和誤導(dǎo)，可以透過交易數(shù)據(jù)來看清世界相對真實(shí)的一面。當(dāng)然，世界是一個多面體，交易數(shù)據(jù)也只能反映其中一面或幾面，需要與其他數(shù)據(jù)相結(jié)合來深化對世界的認(rèn)識。
我曾經(jīng)借用傅偉勛詮釋學(xué)提及的道有六義，提出用“股市六義”來多維度認(rèn)識股市：股市作為經(jīng)濟(jì)（stock market as economy）、股市作為估值（stock market as evaluation）、股市作為社會心態(tài)（stock market as psychology）、股市作為功能（stock market as function）、股市作為博弈工具（stock market as casino）、股市作為公司治理（stock market as corporate governance）。
