揭秘快手游戲業(yè)務：都有哪些熱門平臺？
快手游戲業(yè)務概覽
快手，作為中國領先的短視頻和直播平臺，近年來在游戲領域的發(fā)展勢頭迅猛。其游戲業(yè)務涵蓋了多個平臺和形式，旨在為用戶提供豐富多樣的游戲體驗。本文將深入解析快手游戲業(yè)務涉及的平臺。
一、快手游戲直播平臺
快手游戲直播平臺是其游戲業(yè)務的核心部分。該平臺聚集了大量游戲主播，涵蓋各種熱門游戲，如王者榮耀、和平精英、英雄聯(lián)盟等。用戶可以通過直播觀看專業(yè)玩家的精彩游戲技巧，同時還可以參與互動，享受游戲帶來的樂趣?？焓钟螒蛑辈テ脚_不僅為玩家提供了娛樂，還為游戲開發(fā)者提供了良好的推廣渠道。
二、快手游戲中心
快手游戲中心是快手官方推出的游戲聚合平臺，用戶可以在其中找到各種游戲，包括熱門手游、端游以及網(wǎng)頁游戲。游戲中心為用戶提供了一個便捷的游戲下載和體驗環(huán)境，用戶可以通過快手游戲中心輕松找到自己感興趣的游戲，并進行下載和安裝。此外，游戲中心還提供游戲攻略、資訊等內容，幫助用戶更好地了解游戲。
三、快手游戲直播合作平臺
快手還與多個游戲直播合作平臺建立了緊密合作關系，如斗魚、虎牙等。通過這些合作平臺，快手游戲主播可以拓寬自己的觀眾群體，吸引更多粉絲。同時，快手也可以通過合作平臺引入更多優(yōu)質的游戲內容，豐富自身的游戲生態(tài)。
四、快手游戲周邊平臺
除了上述平臺，快手還涉足游戲周邊業(yè)務，如游戲周邊商品的銷售、游戲賽事的舉辦等。這些周邊平臺不僅為用戶提供了更多與游戲相關的服務，也進一步擴大了快手的游戲影響力。
總之，快手游戲業(yè)務涉及的平臺多樣，從游戲直播、游戲中心到游戲周邊，形成了完整的游戲生態(tài)圈。未來，快手將繼續(xù)深化游戲業(yè)務，為用戶提供更加豐富和優(yōu)質的體驗。
方正證券發(fā)布研報稱，首次覆蓋，給予鳴鳴很忙（01768）“推薦”評級。該行預計公司2025-2027年營業(yè)收入分別為643.33/855.68/977.29億元，分別同比增長63.52%/33.01%/14.21%，預計公司2025-2027年實現(xiàn)歸母凈利潤21.94/30.91/37.38億元，分別同比增長163.21%/40.88%/20.91%，對應25-27年PE分別為35.7/25.4/21.0X。
方正證券主要觀點如下：
零食量販頭部企業(yè)，快速拓店驅動高增長
公司是國內領先的食品飲料零售商，采用量販模式滿足大眾消費者對優(yōu)質平價的零食需求。根據(jù)招股說明書，截止25Q3公司門店數(shù)量為19517家，覆蓋28個省份和所有縣級城市，25Q1-3實現(xiàn)GMV661億元，同比增長74.5%，24年訂單數(shù)超16億，以24年GMV計是中國最大的休閑食品飲料連鎖零售商，也是增長最快的連鎖零售商。
下沉市場仍有較大開店空間，行業(yè)競爭格局穩(wěn)固強者恒強
我國休閑食品飲料零售下沉市場規(guī)模從19年的1.7萬億元增長至24年的2.3萬億元，CAGR為6.5%，預計下沉市場規(guī)模29年將達到3.2萬億元，24-29年CAGR為6.8%，快于高線市場的4.1%。該行預計量販零食店遠期空間為86369家，截止25年底全國現(xiàn)有門店約5萬家，仍有較大開店空間。23年底行業(yè)經(jīng)過并購整合以后，鳴鳴很忙與萬辰集團門店數(shù)量較為領先，24年鳴鳴很忙與萬辰集團分別新增7809家和9470家，25年Q1-3鳴鳴很忙新增5123家門店，行業(yè)新增門店主要由頭部貢獻，雙寡頭競爭格局明確。海外零售市場自有品牌占比普遍較高，近年來山姆會員店、胖東來等優(yōu)秀零售企業(yè)的發(fā)展讓消費者對自有品牌的認知和接受度不斷增強，越來越多的零售企業(yè)加大自有品牌投入，看好零食量販企業(yè)發(fā)展自有品牌。
規(guī)模效應打造增長飛輪，行業(yè)領先地位不斷鞏固，盈利能力有望不斷提升
公司在行業(yè)發(fā)展早期通過快速開店積累了先發(fā)優(yōu)勢，進而打造了“門店數(shù)量多-規(guī)模效應實現(xiàn)高性價比-加盟商積極開店”的增長飛輪。23、24年行業(yè)處于快速成長期，前期需要建設物流倉儲體系和招募較多的門店開發(fā)和運營人員，隨著收入體量不斷提升，規(guī)模效應下公司凈利率水平不斷提升，25Q3公司調整后凈利率為4.2%，萬辰集團25Q3零食量販業(yè)務剔除股份支付后的凈利率為5.33%，考慮到公司的門店和營收規(guī)模均高于萬辰集團，盈利能力仍有較大提升空間。此外公司積極發(fā)展自有品牌，隨著自有品牌占比不斷提升，凈利率有望進一步提升。
風險提示
門店拓展速度不及預期風險，行業(yè)競爭加劇風險，食品安全風險
